近期供給端擾動暫歇，廣西某廠有傳減產(chǎn)消息，但預(yù)計影響有限。需求疲軟問題成為市場關(guān)注重點(diǎn)，其中地產(chǎn)板塊下行確定性交強(qiáng)，汽車板塊因缺芯問題也形成拖累。從庫存看，SMM社庫本周上漲3.1萬噸至103.8萬噸，再次回歸累庫，料多頭信心難恢復(fù)。成本方面，氧化鋁存在下調(diào)空間，而電力成本則不排除進(jìn)一步走弱，成本端的支撐預(yù)期并不樂觀。預(yù)計短期鋁價將維持震蕩走弱趨勢。

  目前國內(nèi)基本面呈供需雙弱格局，預(yù)計11月整體去庫幅度較小甚至有可能累庫，鋁價上行空間有限。而對于鋁價下方，仍有空間，部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為動力煤將跌至500元/噸，若以氧化鋁3800元/噸進(jìn)行折算，極限情況下鋁企加權(quán)完全成本約16303元/噸（當(dāng)前情況約為18500元/噸）。后續(xù)鋁價預(yù)計仍會維持偏弱格局。

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